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国内面板大厂争先寻合作,JDI 香在哪里?

时间:2019-08-02 来源:中国电子报 关键字:TCL   JDI   面板   

近日有媒体报道,TCL正在寻求与JDI的合作,双方就此已经进行了接触。对此消息,7月24日,TCL集团在深交所互动易上回答投资者提问时表示,“截至目前,公司与包括JDI在内的多家公司进行了交流,双方无一致性意向或者协议”。

另从知情人士处获悉,国内面板厂京东方、维信诺都曾与JDI就合作事宜展开交流,但至今未有相关进展宣布。让众多国内面板大厂产生兴趣的JDI,到底是香饽饽还是烫手山芋呢?

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危机背后的原因

2011年成立的日本显示器公司(JDI)可谓师出名门,它是由日本政府牵头,将索尼、东芝、日立和松下四家企业旗下的液晶面板业务整合后而成立的公司。公司成立后不久,JDI就成为苹果LCD屏幕的重要供货商之一,许多热卖的iPhone机型屏幕均来自JDI。随着苹果手机在全世界的畅销,JDI的经营也风生水起。

好景不长,随着2017年苹果iPhoneX开始采用OLED屏幕,以及受到近年来苹果手机销量下滑、中国大陆面板厂商崛起等多种因素的影响。JDI在2017财年出现了史上最大亏损,JDI CEO东入来信博解释2017年JDI亏损原因时表示,产品不够多元化是主要原因,由于过分依赖屏幕面板业务,JDI的面板定价高昂,导致当期财报数据非常糟糕。JDI同时也表示,随着中国手机制造商对面板需求的增加,2018年JDI将会有更多中国企业的订单。尽管华为、小米等国内品牌的旗舰机型均采用了JDI的LCD屏幕,但是这并没有改变JDI亏损的局面。

对于JDI经营危机的原因,赛迪顾问高级分析师刘暾分析指出,JDI的客户太过单一,对于客户苹果公司过度依赖,受客户经营影响过大是主要原因之一。

群智咨询(Sigmaintell)资深分析师吴淑园分析认为,造成JDI危机的原因有三:一是中国面板厂的快速进步,使得日本面板业的优势逐步减弱。二是消费终端的大部分客户都在大陆,就近采购有天然优势。三是日本面板公司经营效率相对较低,竞争优势不断减弱。

奥维睿沃(AVC Revo)高级分析师张金阳分析认为,当中国成为智能手机的主战场时,JDI作为日系厂商并没有灵活应对,错失了中国品牌的增量市场,但是JDI本身的产能还在扩大。当iPhone销量下滑或者显示换代时,庞大的固定成本压垮了JDI。

除此之外,科技产业观察人士董敏还表示,在中国和韩国面板厂商实力不断壮大的情况下,JDI体量规模已经落了下风,没有规模,主流产品就丧失了定价权,这也导致了JDI走向危机。

“渡劫”路漫漫

2011年才成立的JDI已经连续五年亏损。在2016财年,JDI亏损316亿日元(约合人民币18亿元);在2017财年,JDI共亏损2472亿日元(约合人民币142.34亿元);在2018年财年,JDI亏损金额有所缩减,最终亏损1094亿日元(约合人民币69.25亿元)。

连年的亏损,使得JDI不得不自救,开始漫漫“渡劫”路。据报道,JDI曾和日本的瑞穗银行、三井住友银行、三井住友信托银行签约协议,共融资1070亿日元。但这些融资并没有解决JDI的根本问题,最终JDI在2017年决定引进外部资本进行公司重组。此后,与JDI先后接触的公司的确不少,但最终只落实中国嘉实基金的合作款项。

2019年4月,来自中国台湾的宸鸿科技与富邦集团、中国嘉实基金共同组成Suwa财团,计划向日本显示器公司JDI注资600亿日元(约合人民币38.2亿元)。若注资成功后,Suwa财团有可能代替INCJ成为JDI最大股东。然而,在6月初签署最终协议前夕,谈判却陷入僵局,宸鸿科技与富邦集团相继退出。注资JDI事宜悬而未决。直到6月28日,JDI正式宣布取得中国嘉实基金522亿日元的救急资金援助。

除了资本方,JDI也吸引了京东方、维信诺和TCL等中国竞争对手的注意。中国面板厂与JDI接触之后,目前还未有实质性进展。其中,业内人士向记者透露,京东方曾经接触过JDI,但最后因JDI开价太高、合作条款太苛刻,而放弃合作。另外,维信诺也曾与JDI有过接触,最终因JDI并不能提供维信诺所需,合作无法达成。

合作的价值几何

京东方、维信诺以及最近的TCL华星光电,三家中国面板厂商到底看上JDI的哪些优点呢?

刘暾分析认为,第一,JDI在背板工艺和TFT-LCD工业和技术机理方面具备许多优势。第二,JDI在虚拟现实、透明显示、车载显示和医疗显示领域均有所布局,新产品如透明显示和橱窗显示产品的技术储备也值得期待。此外,JDI在中小尺寸显示的工艺、技术中都有非常扎实的功底,其品质和地位被外界所认可。

在吴淑园看来,中国面板厂商与JDI合作,主要有两个诉求。一是JDI是苹果的供应商,中国企业也非常希望能够通过合作的方式进入苹果的供应链。二是JDI在日本产业链的地位重要,对于中国企业开拓日本市场及一些其他应用领域极具吸引力。

张金阳也认为,JDI目前的核心优势主要在于苹果大客户与相对高品质的LTPS LCD手机面板产品。目前,iPhone中LCD的比例还是很高,且会持续一段时间。而京东方与华星光电预计后续不会在其LTPS LCD手机面板上做更多的投入。若京东方或者TCL收购JDI,其一可以快速获得苹果这个大客户现有订单及后续其他的合作;其二则可以运用自身现有的客户与管理方面的优势让JDI相对高品质的LTPS LCD手机面板产品产生更多的利润。

分析师认为相比京东方,似乎华星光电与JDI互补度更高。首先,华星光电大尺寸面板实力优于小尺寸面板。2018年华星光电大尺寸液晶面板出货量排名全球第五,大尺寸液晶面板对国内一线品牌客户出货量排名居第一。而2018年华星光电的中小尺寸面板月产能约为3万片玻璃基板,主要客户仅为小米和三星。

此外,张金阳分析认为,华星光电虽然在LTPS市占率不断提高,但其核心产品实际上是手机的中低端产品线,价格难以提升。若与JDI合作成功,可以提高其产品在手机中高端机型的占有率。

JDI身陷危机,给中国面板企业的发展带来哪些启示呢?吴淑园认为,中国面板企业一是需要提高市场的敏感度,时刻有危机感;二是要具备维持客户结构稳定的能力。张金阳则认为在信息高速发达的移动互联网时代,中国企业应该在变化与不变中寻找平衡,应时刻关注市场的变化并快速调整自身策略。而每一次企业自身改变都将伴随着成本与风险,因此快速但足够谨慎地决定企业投入变革的方向是重中之重。

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